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　NokiaとInfineraは6月27日(フィンランド エスポー ＆ 米国カリフォルニア州サンノゼ)、NokiaがInfineraを買収する正式契約を発表した。

　NokiaとInfineraは「合併によって規模と収益性が向上し、統合後の事業で顧客に利益をもたらす新製品やソリューションの開発を加速できる大きなチャンスがあると考えている。この取引は、Nokiaの戦略と密接に一致しており、光分野におけるNokiaの技術リーダーシップを強化し、市場で最も急成長しているセグメントであるWebスケールの顧客への露出を増やすことが期待されている」と説明している。

　Nokiaは「この取引には説得力のある財務的および戦略的メリットがあると考えている」と強調。Infinera との統合により、Nokiaの光ネットワーク事業における2桁の営業利益への取り組みが加速すると予想されている。
　Nokiaは、2027年までに2億ユーロの純比較可能な営業利益の相乗効果を達成することを目標としている。今回の取引と最近発表された海底ネットワークの売却により、固定ネットワーク、IP ネットワーク、光ネットワークという3つの強力な柱に基づいて再構築されたネットワーク インフラストラクチャが生まれる。Nokiaは、ネットワーク インフラストラクチャ事業全体で1桁台半ばのオーガニック成長を目標とし、営業利益を10代半ばから後半の水準に改善することを目標としている。

　この取引により、取引完了後初年度のNokiaのEPSは10%以上増加し、2027年までに10%以上のEPS増加が見込まれ、投下資本利益率 (ROIC) はNokiaの加重平均資本コスト (WACC) をはるかに上回る。

　Nokiaのプレジデント 兼 CEO であるPekka Lundmark氏は「2021年、当社は競争力の向上をめざして光ネットワークへの内部的な投資を増やした。この決定は報われ、顧客認知度の向上、売上の大幅な伸び、収益性の向上をもたらした。今こそ、Nokiaの光ネットワークの規模をさらに拡大するための外部的な投資ステップを踏むのに適切な時期だと考えている。統合された事業は、顧客、地域、テクノロジーのプロファイルが非常に補完的であることから、戦略的に適合している。同等のEPSを10%以上増加させる機会があり、株主にとって大きな価値を生み出すと考えている」とコメントを出している。

　Nokiaのネットワーク インフラストラクチャ担当プレジデントであるFederico Guillén氏は「現在、ネットワーク インフラストラクチャは、最先端の技術革新と強力な顧客重視に基づいて、固定アクセス、光、IPネットワークの領域にわたって独自のポートフォリオを提供している。今回の買収により、当社の事業の光部門がさらに強化され、すべての対象顧客セグメントで成長機会が拡大し、営業利益率が向上する」としており、「私たちは、それぞれが長い間、競合相手としてお互いを尊重してきた。この2つの才能豊かで献身的なチームを統合できることは魅力的であり、非常に嬉しく思っている」とコメントを出している。

　InfineraのCEOであるDavid Heard氏は「この統合が世界中のお客様にもたらす価値に、私達は非常に期待している。通信ネットワーク、データセンタ間アプリケーション、そして今ではデータセンタ内で光学がこれまで以上に重要になっている時代に、優れたパートナーであるNokiaと共にイノベーションのペースを設定し、急速に変化する顧客ニーズに対応するための規模とリソースを共有できると考えている。この統合により、垂直統合された当社の光半導体技術がさらに活用される。さらに、当社のステークホルダーは、光ネットワークソリューションの世界的リーダーの利益に貢献する機会を得ることになる」とコメントを出している。

Nokia、Infinera、そして顧客のメリット

グローバル規模と製品ロードマップの改善：合併により、Nokiaの光ネットワーク事業の規模が75%拡大し、製品ロードマップのタイムラインと範囲が加速する。これにより、顧客に優れた製品を提供し、競争に持続的に挑める事業を創出する。

DSP、半導体材料、PICの専門知識が集結：合併後の事業には、DSP開発チームの拡大、シリコンフォトニクスとInPベースの半導体材料科学の専門知識、フォトニック集積回路 (PIC) 技術のより深い能力など、重要な社内能力が備わる。その結果、光ネットワークの才能と専門知識の豊富で多様なプールを備えた強力で革新的なプレイヤーが誕生する。

北米の光市場での規模の拡大：両社の顧客の重複は限られているため、合併後の事業はすべての地域 (中国を除く) で強力な立場になる。Infineraは北米の光市場で確固たる地位を築いており、その売上高の約60%を占めている。これにより、この地域における Nokia の光市場規模が拡大し、APAC、EMEA、ラテンアメリカにおけるNokiaの強力な地位が補完される。

Nokiaのコミットメントを基盤とする投資：Nokiaは、米国を拠点とする製造および先進的な試験・パッケージング能力への投資に取り組んでいる。

Nokiaのエンタープライズ、特にWebスケールへの拡大を加速：2つの事業の統合により、顧客ベースの多様化とエンタープライズでの成長というNokiaの戦略目標も加速すると予想される。インターネット コンテンツ プロバイダ (Nokiaはこのセグメントを、ICPまたはWebスケールと呼んでいる) は、Infineraの売上高の30%以上を占めている。ライン システムとプラガブル製品で最近成功を収めたInfineraは、この急成長市場で確固たる地位を築いている。Infineraは最近、データセンタ内 (ICE-D) アプリケーションで使用するための高速で低電力の光コンポーネントも開発しており、これはAIワークロードに特化しており、非常に魅力的な長期的成長の機会になる可能性がある。全体として、この買収はNokiaのウェブスケール顧客への浸透に大幅な変化をもたらす機会を提供する。

比較可能な純営業利益で2億ユーロのシナジー効果：この統合により、2027年までに2億ユーロの比較可能な純営業利益シナジーがもたらされると予想されている。シナジーの約3分の1は、サプライチェーンの効率化による売上原価から、残りはポートフォリオの最適化と統合による営業費用、および製品エンジニアリングコストと独立事業体コストの削減から生じると予想されている。Nokiaは、この取引に関連して約2億ユーロの一時的な統合コストを見込んでいる。

株主への価値の創出：この取引により、Nokiaの比較営業利益とEPSが1年目に増加し、2027年には10%を超える比較EPSの増加が見込まれている。Nokiaはまた、この取引により、NokiaのWACCを大幅に上回るROICがもたらされると予想している。さらに、Infineraの投資家は、光ネットワーク ソリューションの世界的リーダーに投資することで得られる魅力的な利益を享受できる。